L’expressió “mercat financer” té un sentit ampli. Aquest terme fa referència a qualsevol plataforma on es produeix el procés organitzat de negociació de valors: accions, bons, divises i derivats. Els més grans del món són els mercats financers nord-americans. La seva facturació és de bilions de dòlars. Cada dia hi ha transaccions amb accions de diversos milers d’empreses. Gairebé tots els economistes del món participen en l'anàlisi dels mercats financers dels Estats Units, ja que el que passa als pisos comercials nord-americans té un efecte immediat sobre altres països.
La història
Els títols de renda variable van aparèixer al segle XVII durant la transició del feudalisme al capitalisme. Les primeres companyies comercials internacionals, com la famosa Índia Oriental, pretenien atreure inversions. La necessitat de completar les transaccions amb accions servia com a impuls per a la creació de borses a països europeus. La revolució industrial va contribuir a la seva difusió i desenvolupament.
Les obligacions del deute es coneixen des de temps immemorials. Es van utilitzar en civilitzacions antigues molt abans de la nostra era. Algunes tauletes cuneïformes sumèries descobertes durant les excavacions arqueològiques són factures d'intercanvi modernes. La pràctica de l'emissió de bons governamentals ja va ser generalitzada durant les Guerres Napoleòniques. L’exitosa operació amb títols de deute britànic, realitzada a la borsa de Londres per un dels representants de la dinastia Rothschild durant la Batalla de Waterloo, es va convertir en història.
Formació als EUA
A Amèrica del Nord, a la segona meitat del segle XIX, el ràpid desenvolupament de la indústria va fer que la inversió en accions de diverses empreses fos molt popular. Els mercats financers nord-americans es troben molt per davant dels europeus en la mida i el grau d'influència sobre els processos que tenen lloc a l'economia. A més, es va desenvolupar a Amèrica un mecanisme legal detallat per organitzar la negociació de valors.
Característiques del mercat financer nord-americà
Al llarg de la història, es van formar dos models d’atracció d’inversions. El primer, centrat en el finançament bancari, s’anomena continental. Les seves característiques distintives són l'oferta no pública de valors, un nombre relativament reduït d'accionistes i un baix nivell de desenvolupament del mercat secundari. En aquest sistema, el paper principal té el préstec de bons i la posició dels principals participants en el procés de capitalització de les empreses l'ocupa la gran banca comercial. Això no vol dir que el model continental del mercat financer sigui característic dels Estats Units. Més aviat és característic dels països europeus i del Japó.
El segon model d’atracció d’inversions s’anomena anglosaxó. Les seves principals característiques són una elevada quota de capital patrimonial, la participació limitada dels bancs en el préstec a l’economia i l’existència d’un gran nombre de fons d’inversió diferents. Per als mercats financers nord-americans, aquest model és característic. Uns cent milions de ciutadans nord-americans inverteixen els seus diners en accions. L’ús de títols com a eina d’estalvi i d’augment s’ha convertit en tradició des de fa temps. Podeu trobar informació detallada sobre les característiques del model americà a Internet en format PDF. El mercat financer nord-americà ocupa el primer lloc al món no només en volum, sinó també en branques.
Corredors
Les borses americanes ofereixen àmplies oportunitats tant per als emissors (empreses que recullen capital emetent accions) com per als inversors. Els intermediaris actuen com a intermediaris entre aquells que desitgen comprar i vendre valors. Els licitadors professionals formen dues categories. Els primers s’anomenen corredors de cicle complet. No només fan ofertes en interès dels seus clients, sinó que també proporcionen serveis de consultoria. Els corredors de cicle complet proporcionen informació analítica, ajuden a prendre decisions sobre la formació de carteres d’inversions i assessoren sobre la limitació de pèrdues en cas de situació desfavorable. Per la seva feina, cobren comissions molt elevades. Els corredors de la segona categoria s’anomenen descompte. Els seus clients prenen les seves pròpies decisions d'inversió. Per una petita quota fixa, els corredors de descompte executen ordres de compra o venda de valors.
Especulació
Els mercats financers nord-americans es divideixen en primaris i secundaris. Les empreses que desitgin atreure inversions realitzen l’emissió d’accions i les posen a la borsa. En aquesta fase, relacionada amb el mercat primari, el capital flueix a l’economia. En el futur, els títols cauen en lliure circulació a les borses i sovint canvien de propietaris com a resultat de les operacions de compravenda. Això s’anomena mercat secundari, o especulatiu. En aquest cas, els fons no entren en l'economia, sinó que passen d'un comerciant a un altre.
Reglament
El model actual del mercat financer dels Estats Units es caracteritza per la presència d'un control estret per part de les autoritats estatals. Les lleis americanes que regulen les activitats d'intercanvi es consideren una de les més estrictes del món. El mecanisme legal, millorat durant moltes dècades, elimina la possibilitat de manipulació i protegeix els drets dels emissors i dels inversors. Creada el 1934, la Comissió del Mercat de Valors controla contínuament els signes d’ús d’informació privilegiada i persegueix els licitadors que incompleixen les regles.
Els comptes de clients de les empreses de corretatge estan subjectes a una assegurança obligatòria. En cas de fallida d’una entitat financera, la pèrdua d’oferents no professionals es compensa amb els fons d’un fons especial. Els intercanvis realitzen una compensació diària, durant la qual comproven si les empreses de corretatge disposen de quantitats suficients de diners per assegurar posicions obertes.
Per prevenir els accidents de pànic als Estats Units, hi ha regles estrictes que limiten la capacitat de joc per a una caiguda. La negociació s’atura si els índexs de mercat cauen en un determinat percentatge en un dia. Les borses tenen dret a imposar una prohibició completa d’obrir posicions curtes. Les plataformes de futur i opcions amb una volatilitat creixent augmenten automàticament els requisits per a la mida mínima de la cobertura de la garantia.
Mercat OTC
A finals del segle XX, van aparèixer sistemes descentralitzats que organitzaven transaccions amb valors. Van fer una seriosa competència a les plataformes d'intercanvi clàssiques. L’exemple més sorprenent d’aquest sistema es coneix amb l’acrònim NASDAQ, que significa “cotitzacions automatitzades de l’Associació Nacional de Comerciants de Valors”. Aquest mercat s'ha convertit en el primer mercat de valors completament electrònic del món. Una altra innovació innovadora, la NASDAQ, és la presència d’un gran nombre de fabricants de mercat competidors (proveïdors de liquiditat). Els usuaris d’un sistema descentralitzat tenen l’oportunitat d’obtenir el millor pressupost. NASDAQ està especialitzada en la negociació d’accions en empreses d’alta tecnologia. El procediment de cotització va passar per més de tres mil emissors. El sistema automatitzat de cotitzacions NASDAQ ha rebut la condició d’intercanvi amb llicència i s’ha convertit en el segon mercat financer més gran dels Estats Units. El 2016, la seva capitalització va superar els sis bilions de dòlars.
Mercat de futurs
La conclusió de transaccions per a la compra i venda de diverses mercaderies amb lliurament i pagament diferit es practica des de l’antiguitat. Avui dia, el mercat financer mundial dels Estats Units està influenciat pel gran volum de borses futures. La plataforma més gran del planeta per a operacions amb contractes de derivats és la Chicago Mercantile Exchange. Comercialitza futurs per a petroli, gas natural, or, plata, platí i pal·ladi. A la borsa mercantil de Chicago es formen preus globals de molts tipus de matèries primeres. El volum total de transaccions amb futurs s'estima en bilions de dòlars i és deu vegades superior a la facturació del mercat de caixa.
