La borsa de valors més antiga del món, Nova York, amb 225 anys. En aquell llunyà 1792, els seus fundadors -dues dotzenes de comerciants- acordaven reunir-se de tant en tant per resoldre conjuntament problemes financers comuns. En temps càlids - sota l’àlber, sota la pluja - a la taverna. A continuació, es van establir les regles del joc amb valors i el principi de deducció de comissions. Dos segles després, pràcticament no van canviar.
Regulat per l’estat
L’intercanvi és capaç d’arruïnar-ne una i convertir l’altra en milionària. Qui té sort. Més aviat, com de competent serà un empleat en borsa: un participant professional en el mercat de valors. Es tracta del fideïcomissari del propietari de les accions o estalvis en divises, que gestiona els actius del client. Les persones jurídiques que hagin obtingut llicències per a un o diversos tipus d’activitat tenen dret a realitzar transaccions al mercat: gestió de valors, concessionari, dipòsit o intermediació. La direcció general del funcionament correcte del lloc és recolzada pels licitadors.
El rendiment de l’intercanvi està regulat per l’estat. L'any 1996 es va publicar a la Federació Russa la Llei Federal "Al mercat de valors", 39 lleis federals. Defineix l'estructura que emet permís als sol·licitants per realitzar activitats a la planta de negociació. Es van convertir en l'Autoritat Executiva Federal del Mercat de Valors. A més de l’emissió independent de llicències, pot nomenar, en virtut d’un poder fiscal, persones autoritzades que tinguin la mateixa autoritat d’expedir permisos que l’òrgan pare. L'estructura principal i les seves directives ofereixen la supervisió dels participants en el mercat de valors. Si incompleixen la llei, es revocaran les llicències.
Combinació permesa i prohibida
Els jugadors habituals d’intercanvi tenen molta informació diversa i extremadament necessària per al seu treball que pot afectar l’estat d’ànim del mercat. A més de l’estat de les cotitzacions actuals, haurien de poder predir el seu creixement o disminució en un futur molt proper, per tal d’entendre sobre la compra o la venda per proporcionar al seu client ingressos i per ells mateixos, una recompensa d’ell. Un consultor en mercats financers, per regla general, combina diverses professions d'intercanvi en la seva pràctica. Un corredor pot ser alhora un distribuïdor. A més, té dret a combinar les activitats de custòdia amb la gestió de valors. Per a cadascun d’aquests quatre tipus d’activitats, ha de tenir una llicència adequada. A més de les combinacions anteriors, és possible dur a terme una posició de liquidació amb un dipòsit. Així mateix, la Llei Federal 39 permet tenir simultàniament llicències de l’organitzador de negociació i compensació.
Però per tal d’evitar un conflicte d’interessos entre els accionistes, la llei prohibeix que alguns tipus d’activitats de l’intercanvi es facin paral·lelament. També inclou una llista d’operacions que no poden realitzar els especialistes que tenen diverses llicències alhora. Així, té dret a dur a terme activitats de gestió de valors simultàniament amb el dipositari o a la liquidació, però ja no té dret a organitzar serveis de dipòsits o a liquidacions centralitzades per a transaccions ni a transferir títols a comptes dipositaris o a liquidar. Per entendre què és possible i què no és possible si es combinen activitats a la borsa, és important estudiar a fons la Llei Federal “Al Mercat de Valors” abans d’obtenir les llicències adequades. L’exemple anterior és només una petita part del que cal saber. Pel que fa als principals registres de propietaris de valors, la llei prohibeix categòricament combinar diverses professions al mercat.
Societat Oberta Tancada
És força difícil que una persona accidental entengui els trastorns de l’intercanvi i sovint té una sensació de caos controlat a les entranyes de la plataforma comercial. Tanmateix, la seva jerarquia per als que tenen una llicència de participant professional al mercat de valors és senzilla i comprensible. El més important és conèixer a fons les regles del joc, tots els seus factors associats i les molèsties en forma de canvis imprevistos en les tendències. No tothom pot gestionar tot això. No n'hi ha prou amb tenir una mentalitat analítica i resoldre amb fluïdesa exemples matemàtics complexos sense una calculadora. Cal tenir una mena d’ordinador petit al cap. Perquè no hi ha tants jugadors d’èxit. Sovint es combinen en empreses comercials. Per exemple, corredoria.
Les grans organitzacions prefereixen la forma d'una societat anònima tancada i difereixen en un sistema intern de diversos nivells. En funció del nombre de clients, de la seva solvència, de la necessitat de realitzar negocis en els mercats mundials, les empreses de corredoria poden tenir des de diversos centenars d’empleats fins a diversos milers. El Banc de Rússia proporciona suport financer. Els participants professionals en el mercat de valors no han de ser empresaris individuals ni empleats de companyies de crèdit. Aquest requisit queda recollit a la 39a Llei Federal.
Una empresa de corretatge estàndard està formada per serveis d’oficina, oficina de comptabilitat, comptabilitat i serveis analítics. La primera divisió realitza transaccions al mercat. La segona: proporciona suport als empleats de la seva pròpia empresa, manté un registre general d’operacions per tipus de valors, etc. La funció principal del servei analític és la investigació de mercat, el desenvolupament d’una estratègia de circulació d’accions. Per a informes de comptabilitat.
Quina sort amb un agent
Sens dubte, la persona més destacada de l’intercanvi és un corredor. La seva activitat es desenvolupa a compte de l’empresari (client) i es subministra amb el seu patrimoni. El corretatge en el mercat de valors depèn de moltes subtileses i, a més del permís adequat, està regulat per acords amb administradors segons el tipus de transaccions que necessiten. El corredor treballa amb valors d’entitats jurídiques i particulars, i també amb actius de l’estat, les seves entitats i municipis. Un corredor és una mena d’intermediari entre les persones que desitgen comprar i vendre valors. Simultàniament pot exercir negocis de diversos clients. Els seus serveis es determinen segons els requisits individuals de cada empresari.
El tipus d’activitat més comú d’un empleat d’una empresa de corredoria és realitzar operacions amb accions o moneda. A mesura que els requisits per als participants professionals en el mercat de valors creixen constantment, la llista dels seus serveis s’amplia. Tot depèn de les necessitats del client. Un es limita a una consulta àmplia amb una discussió sobre possibles riscos per a la inversió. El segon és necessari per proporcionar suport jurídic i comptable tant per a operacions amb valors. Un terç pot requerir una assegurança competent de totes les seves operacions. Però la majoria de vegades, el client contracta un agent per realitzar operacions de venda de valors amb el major benefici per si mateix.
Un corredor pot combinar diverses professions i alhora és un concessionari, dipositari, gestor de valors. Dirigeix les seves activitats amb contractes de comissió, comissió o agència. Cadascuna d’elles té les seves pròpies característiques i poques vegades una és similar a l’altra.
Riscos de l'arrendatari
Segons el tipus de contracte conclòs entre el client i el jugador professional, es regulen els seus drets i obligacions els uns als altres. La corredoria en el mercat de valors es caracteritza com a intermediari entre el client i l’objecte de la borsa de valors. El client compra els béns d’altres persones o ven els seus, al final, malgrat les activitats del corredor, es queda al seu compte - diners o títols. La probabilitat d’enriquiment o la possibilitat de la ruïna són els riscos de l’empresari, independentment de com funcioni l’intermediari. Pel benefici que aporta el corredor, el client li paga la recompensa deguda. Tanmateix, si l’intermediari no funcionava de la millor manera, cosa que va provocar la pèrdua financera del seu ocupador, el corredor no es fa responsable dels danys.
Un participant professional en el mercat de valors no és tant un fideïcomissari d’un client com el seu gestor financer, el benestar del qual depèn de la seva fidelitat. El joc al mercat no és només "per" el titular de l'actiu, sinó també "en contra". Si un intermediari conspira amb persones interessades a arruïnar el seu ocupador, les pèrdues d’operacions amb valors són inevitables i poden provocar la ruïna completa del principal. Els riscos financers recauen íntegrament en el titular de l’actiu, independentment del contracte que conclogui amb el corredor: instruccions, comissions o serveis d’agència. Algunes garanties per al client contra possibles pèrdues es poden proporcionar per comandes, instruccions puntuals per dur a terme una operació determinada. Es realitzen dins del contracte i tenen característiques distintives pròpies.
Igual: per encarregar
Com ja s’ha comentat, l’activitat principal del corredor és la venda i compra de valors. La seva relació amb el client està regulada pel contracte i la seva interacció per comandes. S'hi reflecteixen la informació següent: tipus de seguretat (pot indicar-se amb un símbol), quantitat (en unitats), tipus de compte (efectiu o marge), així com la persona en nom de la qual es registraran els actius adquirits. Pot ser un assessor financer o un fideïcomissari de l'empresari.
L’algorisme d’interacció amb ordres és el següent. El corredor rep recomanacions del client que indiquen l'operació amb valors. El contractista els estudia, analitza i realitza una transacció, després de la qual l’empresari n’informa. Després del càlcul, els títols es registren de nou a una persona nova, que pot ser un participant professional al mercat de valors. Aquesta condició ha de ser necessàriament fixada en la comanda. Sense ella, el corredor no té dret a registrar sobre ell mateix els actius adquirits.
Hi ha quatre tipus de comandes: mercat, límit, parada de comandes i parada límit. El primer consisteix en comprar valors al preu més baix del mercat i vendre al més alt. El valor inicial dels títols no el coneix ni el client ni el corredor. El valor fix es reflecteix en l’ordre límit. Dóna instruccions clares no superiors a quin preu comprar i no inferior al que vendre accions o moneda. L’ordre d’aturada i l’ordre límit d’aturada tenen característiques pròpies i estan centrats en fluctuacions imprevistes del mercat. Segons els termes d’execució, es divideixen en urgents i oberts. L’elecció a favor d’un o altre és la prerrogativa del client.
El vostre propi distribuïdor
Com qualsevol altra activitat professional al RZB (mercat de valors), la concessió també està regulada per la Llei Federal 39 i una llicència especialitzada. S’emet durant tres anys, durant els quals l’entitat jurídica que l’ha rebut té dret a realitzar transaccions a l’intercanvi de compra i venda d’actius corporatius d’entitats privades, així com de títols públics. Per a cadascun d'aquests dos tipus de pràctiques d'intercanvi, heu de tenir una llicència independent.
L’activitat del distribuïdor al mercat de valors es desenvolupa tant a costa del patrimoni net com a costa del client. En el primer cas, actua com a comerciant, guanyant per la diferència en la venda de mercaderies, en el segon, com a participant professional al mercat de valors, amb ingressos per retribucions del client. A diferència d’un corredor, un distribuïdor pot realitzar operacions en nom propi i, el més important, establir i anunciar públicament el preu dels títols en funció de la demanda dels mateixos, mantenir la seva liquiditat. En altres paraules, assegurar el funcionament actiu i reeixit del mercat depèn totalment del concessionari. Ha de disposar dels mitjans suficients per solucionar la situació de la borsa en qualsevol moment si la demanda del mercat per a certs títols canvia dràsticament.
Per regla general, els concessionaris són grans empreses d’advocats amb un gran valor net. La seva reputació solvent és important, donant confiança que en el moment adequat poden obtenir el suport dels bancs. En aquest cas, l’empresa pot disposar de fons il·limitats per mantenir una funcionalitat fiable del mercat en qualsevol situació negativa. Igual que altres tipus de participants professionals en el mercat de valors, el distribuïdor pot limitar-se al paper d’un consultor financer per als seus clients, però aquest destí proporciona uns ingressos inestables i reduïts. Perquè els concessionaris combinen diversos tipus d’activitats. També poden ser corredors, gestors de valors, dipositaris.
Gestors i dipositaris
A excepció dels registradors de registres i organitzadors comercials, altres empleats borsaris poden combinar diverses especialitzacions en les seves activitats de gestió de valors. Això sol passar. Les grans empreses d’inversió i bancs comercials tenen el paper de gestors i dipositaris, que realitzen operacions a costa dels inversors. La responsabilitat que determinen els uns i els altres es determinen en el contracte que conté la declaració d’inversió. Els accionistes i els titulars d’èxit que tenen més èxit contracten gestors professionals per gestionar els seus propis fons. Això minimitza els riscos de pèrdues en invertir en operacions de risc.
Pel que fa als dipositaris, treballen amb certificats de valors emesos pel client. A més, conserven registres i comptes de custòdia dels actius financers dels dipositants. L’activitat deshonesta dels dipositaris als seus administradors pot conduir al fet que es responsabilitzaran per motius completament legals, perquè no tots els bancs decideixen realitzar pràctiques d’intercanvi. Ha de tenir la condició d’organització d’autoregulació de professionals participants en el mercat de valors i tenir les llicències adequades.
A part d’una activitat vigorosa: el registrador
Les fluctuacions de les cotitzacions, l’ansietat per l’èxit o el fracàs dels actius invertits tenen poc impacte en especialistes en borses directes com els registradors dels registres dels propietaris de valors. La seva tasca és una fixació puntual i minuciosa, a més de processar les dades dels inversors els actius dels quals rotin al mercat. El registre s’emplena d’acord amb un sistema específic i té les seves pròpies característiques. Els participants professionals del mercat de títols russos els coneixen de primera mà, per la qual cosa està prohibit per la llei ser registrador i realitzar paral·lelament altres activitats d'intercanvi. La norma es va introduir per protegir les dades confidencials sobre la situació financera dels accionistes i els inversors.
Els registres són necessaris perquè en el moment oportú es puguin identificar fàcilment al mercat els propietaris dels actius invertits i complir amb algunes obligacions en relació amb ells. Es poden tractar de dividends d’operacions concloses, assegurant la participació dels accionistes a l’assemblea general, etc. Els registres es realitzen exclusivament amb l’emissió de valors registrats. Els emissors també hi poden fer front, però només si el nombre de propietaris d’actius amb els quals col·laboren es manté dins de 50 persones. Per sobre d'aquest import, altres professionals mantenen els registres en el mercat de valors. Són només els registradors. D'altra banda, el fideïcomissari del titular d'actius pot cooperar amb un sol registrador, el mateix, per la seva banda, pot concloure acords amb qualsevol nombre d'emissors.
