Sovint passa que una persona o un grup de persones han estat treballant en un producte o servei durant molt de temps, tenen un model de negoci pensat, han realitzat un pla de negoci i estan preparats per a submergir-se en el treball. Tanmateix, d’on obtenir prou capital inicial? En matèria d’inici, el mercat d’inversions de risc pot ajudar. Què és això
Què és un fons de capital privat?
El fons de capital privat fa referència a intermediaris que inverteixen diversos inversors en el capital de les seves pròpies empreses privades (és a dir, empreses que no cotitzen a les borses - no són públiques). Els fons de capital risc també són capital privat que s’inverteix en empreses en les primeres etapes de desenvolupament. Tanmateix, és molt difícil establir una línia entre conceptes com ara la inversió financera en capital privat i el capital de risc a la pràctica, és per això que sovint posen un signe igual entre aquests termes. Tot i així, hi ha una petita diferència: rau en el fet que els fons de capital risc inverteixen exclusivament en empreses iniciades.
Reglament legislatiu
Les inversions en empreses a Rússia estan regulades per la llei sobre inversions conjuntes, fons corporatius i mutualitats. La llei també va introduir aquesta definició com a "fons d'inversió en risc". Els autors d’aquest projecte han desenvolupat un marc legislatiu per crear la infraestructura de fons de capital risc, que contribuiria al desenvolupament de projectes d’inversions de diverses empreses.
Inversió en altres països
De fet, hi ha pocs exemples quan el concepte de fons de capital risc es defineix a nivell legislatiu. Tanmateix, les activitats d’aquestes organitzacions en molts països desenvolupats són molt notòries i porten dècades en desenvolupament. Als Estats Units, al començament dels anys 2000, els inversors d'inversió van invertir prop de cent mil milions de dòlars en diversos projectes. Les empreses finançades representen gairebé el vint per cent del total d’empreses nord-americanes cotitzades en borsa, més del trenta per cent del valor de mercat, l’onze per cent de les vendes totals i el tretze per cent dels beneficis corporatius als Estats Units d’Amèrica. Com podeu veure, els fons de capital risc tenen un paper destacat en l’economia dels Estats Units.
El mercat europeu és el segon després dels Estats Units en desenvolupament. L'emprenedoria empresarial a la UE també és força habitual. En concret, el deu per cent de la inversió total és, precisament, inversions en un primer negoci.
Què és un fons de capital risc?
Un fons de risc fa referència a inversions financeres (inversions) en una organització de tipus tancat (corporativa o mútua), el component estructural del qual els actius no estaven sotmesos a restriccions significatives. Només les persones jurídiques poden ser inversors d’aquest fons. La Companyia de Gestió d’Actius (AMC) participa directament en els actius d’aquest fons, l’empresa de custòdia assegura el seu emmagatzematge segur. En particular, les inversions de capital risc no només es destinen a finançar un negoci en creixement, sinó també a implementar esquemes de gestió de propietats.
Concepte de capital risc
El capital de risc, al contrari de la creença popular, juga un paper insignificant en el tema del finançament primari. Una gran part de totes les inversions en capital de risc té com a objectiu el desenvolupament de projectes finançats inicialment per fons estatals. El capital té un paper més important ja en les etapes següents, és a dir, en un moment en què les innovacions es converteixen en comercials. Invertir en projectes de creació no és diners "llargs", en el sentit que aquests fons financen les empreses només fins que adquireixin solvència de solvència per ser col·locats a la borsa o venuts a grans corporacions (inversors estratègics). El termini habitual per a inversions de capital risc és de tres a cinc anys, i en rares ocasions pot arribar als vuit anys.
Prerequisits per a la inversió de startups
Hi ha un nínxol d’inversions de capital risc perquè el mercat de capital té una estructura força complicada. Els bancs comercials són limitats en termes de finançament de les empreses start-up; no podran augmentar els tipus d’interès fins a un nivell que compensi els riscos de les empreses joves. A més, el capital prestat és una forma molt dolenta de finançar empreses joves en creixement, ja que hi ha riscos d’insolvència i, per tant, els bancs poden proporcionar préstecs per la quantitat garantida per garanties. Però la propietat d’una empresa de nova creació no sol ser suficient. El finançament dels grans inversors de cartera (fons d'inversió i pensions), així com del mercat de valors, només està disponible per a empreses grans i madures. Els fons de capital de risc omplen aquest desfasament entre les fonts de finançament de diverses innovacions i el sector bancari.
Ingressos dels fons de capital de risc: d'on prové?
Els fons d’inversió, fons de pensions i universitats, les companyies d’assegurances són les principals fonts de fons que configuren inversions de capital risc. Una petita part de les finances s'inverteix necessàriament en inversions de risc. L’economia dels països desenvolupats i el seu desenvolupament depenen directament del procés d’inversió, que està associat a certs riscos. Els ingressos previstos per aquestes inversions són del trenta al quaranta per cent de l'any.
A l’hora d’escollir un fons d’inversió de risc, es guien per alguns indicadors, que inclouen projectes finançats per aquest fons, èxits passats i la reputació de gestors i administració. No obstant això, l’afluència de diners condueix a l’aparició de participants insuficientment professionals i amb experiència, així com a una pressió més gran sobre els empresaris amb el requisit d’assegurar resultats elevats en poc temps. Aquests factors són els motius del canvi d’interès dels fons de capital risc cap al finançament de grans i mitjanes empreses en les etapes posteriors, ja que això proporciona menys riscos i una sortida més ràpida. Tanmateix, els fons de capital risc que financen les startups aconsegueixen el major rendiment de les seves inversions, principalment a causa d’una estratègia d’inversió ben pensada, diverses formes d’estructurar transaccions i, sens dubte, la diversificació dels riscos.
Quina estratègia utilitzen els inversors de risc?
Les decisions estratègiques sobre la selecció de projectes per a inversions posteriors són extremadament importants. Només menys d’un percentatge dels projectes considerats en les fases inicials dels projectes arriben a inversions directes. El 90% de totes les propostes es rebutgen gairebé immediatament, i les deu restants són objecte d’anàlisi en profunditat. D’aquests, en trien els afortunats que reben la inversió tan esperada. Els projectes prometedors i prometedors no són els únics objectius per als inversors de risc. De fet, els fons sovint inverteixen en àrees de creixement i desenvolupament en què la competència encara és insuficient. Segons les estadístiques, a principis dels anys vuitanta la part principal de les inversions es va dirigir a la indústria energètica, a mitjans dels noranta, a la producció d’equips, i a les dues mil·lèsimes, els principals fluxos d’efectiu es van dirigir al negoci d’Internet. El patró bàsic és que el capital risc es dirigeix a zones de creixement ràpid.
El mite del capital risc
Una concepció errònia comuna és que l'emprenedoria empresarial selecciona empreses prometedores que puguin convertir-se en líders del mercat. Sovint no és així. En l’etapa del creixement accelerat del sector econòmic, moltes empreses start-up també estan desenvolupant-se ràpidament. Només a l’etapa de formació, quan la competició es fa més dura, els guanyadors i els perdedors es posen de manifest. Tanmateix, un capitalista de risc competent en aquell moment ja retirarà del cos les inversions del projecte. Per tant, no és absolutament necessari escollir empreses que esdevinguin guanyadores en el concurs a llarg termini. N’hi ha prou amb trobar una empresa que respongui a la demanda emergent i creixi juntament amb el mercat i en el moment adequat per retirar la inversió inicial. Sovint, els fons de capital risc eviten els segments de mercat estancats, així com aquelles indústries que no presenten potencial de creixement.
Qui és un capitalista de risc?
En el sentit clàssic, un capitalista de risc és una persona que no només finança empreses en desenvolupament, sinó que contribueix a la creació del seu valor mitjançant la seva participació directa i activa. Participa en el procés d’observació, utilitza l’experiència d’altres projectes i coneixements generals sobre la indústria, atrau consultors, auditors, banquers, és a dir, contribueix a l’activitat de l’empresa.
Estructuració adequada de les transaccions
Hi ha moltes opcions per processar transaccions. Tanmateix, hi ha un patró: les transaccions s’han d’estructurar de manera que es doni l’oportunitat al fons d’inversió de risc d’obtenir el màxim d’ingressos possibles si l’empresa té èxit i s’assegura el màxim possible de pèrdues derivades del col·lapse. Els termes de les transaccions sempre contenen disposicions que regeixen la protecció del fons. Si el projecte té un èxit, pot haver-hi necessitat de finançament addicional i el fons comprarà noves accions al preu del finançament inicial. A més, la transacció també inclou els costos d’agència, que inclouen tant els costos de superació de conflictes d’interessos com de pèrdues directes. Els mètodes efectius d’estructuració de transaccions poden reduir aquests costos. Normalment això es fa mitjançant la participació de la gestió en el capital de l'empresa, la participació dels capitalistes de risc en la gestió i control, finançament en fase.
El millor mitjà per invertir
Les accions preferents convertibles es consideren una eina típica per a un fenomen com ara les inversions financeres. Aquestes accions en el moment de la sortida del projecte d'inversió es converteixen en les més comunes i es venen entre inversors estratègics (grans corporacions) o en borses. Aquesta eina proporciona als inversors una bona assegurança si l’empresa no té èxit, ja que en aquest cas aquest últim està obligat a retornar l’import íntegre de tots els fons invertits als propietaris d’accions preferents.
