Després de la ràpida depreciació del ruble del 2014, que va assolir un punt àlgid a finals de l'any, el tipus de canvi va caure lleugerament i es va estabilitzar al mateix nivell. I el 2016, es va observar una tendència constant de reforçament de la moneda nacional, que es va fer més acusada enguany. Lògicament parlant, l’enfortiment de la moneda nacional és un indicador de la recuperació de l’economia del país. S’han de reduir els preus a les botigues, cosa important per a la població. Però, en realitat, no és així. Per què s’enforteix el ruble si no s’observa el creixement econòmic? És bo o dolent?
Dependència del tipus de canvi del cost del petroli
Una de les explicacions més habituals per què creix el ruble és la pujada del preu del petroli. Una gran part del pressupost del país es forma a costa de la venda de petroli a altres països. Per tant, la moneda nacional és sensible a les fluctuacions del seu valor. Si es fa més barat, el ruble presenta una caiguda, si augmenta, el ruble reforça la seva posició en relació amb l'euro i el dòlar.
Rosneft té la culpa?
Els analistes de la CIB de Sberbank van dir que un dels motius pels quals s’enforteix el ruble va ser l’acord per vendre una participació del gegant del petroli Rosneft a empreses estrangeres. L’entrada de moneda al país va provocar l’enfortiment del ruble. Potser aquesta declaració no sorprendrà els ciutadans corrents que no s’imaginin la mida del mercat de divises i l’import de la transacció. Els experts diuen que els ingressos de l’adquisició d’una participació a la companyia petroliera són tan insignificants que no podrien afectar el canvi del tipus de canvi.
Entrada de capital especulativa
Segons alguns experts, l’ús d’una de les estratègies per guanyar diners al mercat de divises, anomenat comerç de transport, és l’explicació més possible de per què s’està apreciant el ruble. El sistema en què treballen els inversors és força senzill. Estan acreditats en països on els bancs presten a taxes d'interès baixes. Amb aquests diners van a un país amb una taxa elevada, fan una compra de moneda local, després l’inverteixen en valors del mateix país. Passat un temps, l’inversor revela els valors o espera fins que es tornin a pagar. Després ven la moneda local i compra la que necessita per retornar el préstec i la torna a pagar.
Un esquema tan senzill permet obtenir bons ingressos, però en un període d’estabilitat. El tipus de canvi és molt sensible i pot canviar molt a causa d’algunes novetats. Per tant, és impossible atribuir aquestes transaccions sense risc.
Però amb un tipus de canvi de ruble estable, si l’inversor ha triat Rússia, continua sent el guanyador. Amb el creixement d’aquesta moneda, el benefici potencial comença a créixer, que es converteix en atractiu per a altres inversors. Com que la principal moneda amb la qual els operadors de comerç venen amb el dòlar és el dòlar, la seva infusió important reforça encara més el ruble. Per això, el ruble s'està enfortint enfront del dòlar.
Aquestes especulacions esdevenen tan atractives amb un alt tipus de canvi de la moneda nacional i un alt tipus d’interès. A mesura que el valor de la moneda i / o el tipus d'interès disminueix, els jugadors comencen a col·lapsar aquestes transaccions.
El fort augment del ritme clau i la seva prolongada congelació a un nivell elevat van atreure especuladors que van ajudar a reforçar el ruble.
Carrega el perill de comerç
Els inversors abandonen gradualment mercats que estan resultant poc interessants per obtenir resultats. Cadascun d’ells té els seus propis paràmetres. La presència d’una gran quantitat de capital especulatiu explica fàcilment per què el ruble s’enforteix. El flip side és el tancament brusc de la gran majoria dels inversors. El motiu pot ser qualsevol situació en què la moneda local comenci a augmentar bruscament. El que pot provocar un pànic i una major demanda de monedes europees i americanes. Si en aquesta situació la taxa clau augmenta bruscament, gairebé tots els especuladors intentaran desfer-se dels rubles, cosa que comportarà un augment molt elevat del preu d’altres monedes i la depreciació nacional. Alguns analistes tenen intenció de creure que això és exactament el que va passar el desembre del 2014. I una situació similar podria tornar a passar.
Per què el pressupost beneficia d’una moneda nacional feble
A causa de les particularitats del pressupost rus, que consisteix en el fet que els principals ingressos i despeses es formen en diferents monedes, sorgeix una situació estranya. No és necessària una moneda nacional forta. L’estat guanya vendes d’exportació d’energia, metall, fusta i altres matèries primeres. Per a ells, els compradors paguen en dòlars. Tot i això, la majoria de les despeses són en rubles. Per tant, com més es depreci el ruble, més es pot obtenir aquesta moneda per a la circulació interna. Per això, és dolent quan el ruble s’enforteix. Per cobrir el dèficit pressupostari, la devaluació de la moneda nacional es convertirà en una de les eines.
Reacció de preus
Amb un fort reforçament de la moneda nacional, els preus de les botigues haurien de disminuir. Però això no s’observa pràcticament. Hi ha diverses raons per això. Un d’ells és que els productes es compren en determinats lots a preus vàlids en el moment de la compra. El termini de la seva implementació des del magatzem depèn de les particularitats. Si es tracta d’un producte amb una vida útil curta, el període de facturació del qual és molt curt, pot arribar a ser més barat bastant ràpid.
Una altra de les raons per les quals el ruble s’enforteix i els preus augmenten o es mantenen al mateix nivell és la manca de confiança dels empresaris que l’enfortiment de la moneda nacional és a llarg termini. Els preus per crear un determinat “coixí” financer es mantenen sense canvis.
El valor d'un producte en ell mateix inclou diversos components i és impossible dir que quan un valor de moneda canvia (en una direcció o una altra), els preus reaccionaran de manera similar.
Per exemple, un augment dels impostos especials afectarà l'augment del preu de determinades categories de productes, independentment del tipus de canvi. Un augment del preu dels serveis logístics i un augment del cost de la benzina també dificulten la reducció del cost dels productes per als consumidors finals.
