En la terminologia econòmica moderna, amb molta freqüència es pot trobar un terme com a "valor present net", que significa el valor estimat que s'utilitza per comparar diverses opcions d'inversió.
Una de les decisions més importants i generalitzades de les entitats empresarials és el tema de les inversions en altres empreses. Així, cada any s’inverteixen milions de rubles en fàbriques o equips, que funcionaran i aportaran beneficis addicionals durant moltes dècades. El flux de caixa futur que pot aportar la inversió és sovint una mica incert. I si les fàbriques o fàbriques ja estan construïdes i no aporten el benefici esperat, l’inversor ja no podrà desmantellar-les i revendre’ls per compensar la inversió. En aquest cas, l’entitat empresarial (inversor) incorre en pèrdues irrecuperables.
Terminologia
El valor present net caracteritza la quantitat actual de recursos en efectiu necessaris per obtenir ingressos futurs equivalents a la seva contrapartida rebuda a partir de la implementació d'un projecte d'inversió específic. Per exemple, hi ha una taxa de dipòsit del 10%, llavors 100 rubles aportaran 110 rubles al final de l'any. Des del punt de vista de l’anàlisi rendibilitat d’una contribució de 100 rubles a un dipòsit o a un projecte d’inversió que pugui aportar els mateixos 110 rubles, el valor actual serà el mateix.
També hi ha un índex de rendibilitat d’un projecte d’inversió: aquest és el resultat de dividir el valor present net per l’import total de les inversions bonificades (costos d’inversió).
Determinar la viabilitat de les inversions
En acceptar un projecte d'inversió durant més d'un any, el benefici d'aquestes inversions es pot determinar aportant els fons futurs rebuts al final de l'any a la data d'inici del projecte. Això determina el valor present net, que hauria de "retornar" a l'inversor. Aquest import es compara amb els costos previstos, però, a l'hora de realitzar aquesta avaluació, cal tenir en compte el "desfasament" en forma de capitalització d'interès. És a dir, els dividends es paguen a l'inversor un cop al final de l'any, però el banc pot pagar interessos mensualment. És per això que el valor present net quan es fa una anàlisi comparativa està determinat per diferents fórmules i, en el cas d’una entitat financera, cal tenir en compte la capitalització mensual d’interès d’un dipòsit.
A la literatura econòmica també es pot trobar una formulació “acadèmica”: el valor present net del projecte d’inversió és el saldo positiu dels recursos financers rebuts per tots els ingressos i despeses en efectiu. El seu import es redueix al moment inicial (data d'inici del projecte d'inversió).
El resultat obtingut reflecteix la quantitat de diners que pot rebre l’inversor després de la implementació del projecte. Sovint, el valor actual reflecteix el benefici total de l’inversor, però en aquest cas no s’ha de tenir en compte el valor residual del projecte.
Valor actual net del projecte: fórmula de càlcul
Per tant, per calcular aquest indicador s’utilitzen les fórmules següents:
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + AMOUNT (CF t / (1 + i) t),
on:
t és el nombre d’anys;
CF: pagament mitjançant anys t;
IC - capital invertit;
jo és la taxa de descompte
Factors de descompte
El valor present net només es pot determinar de forma fiable si la taxa de descompte està correctament seleccionada. A partir del valor d’aquest indicador, podeu trobar els coeficients corresponents per al període per al qual es realitza l’anàlisi.
Només mitjançant la determinació del valor dels rebuts i les despeses dels fluxos d'efectiu, es pot determinar el valor present net com la diferència entre aquests dos valors. Com a resultat, aquest indicador pot ser tant positiu com negatiu.
Concentrem-nos en els seus valors:
- un valor positiu mostrarà que en el període de facturació, els rebuts en efectiu en termes de descompte superaran la mateixa quantitat d’inversions i això contribueix a augmentar el valor de l’entitat empresarial;
- un valor negatiu indica l’absència de la taxa de rendiment desitjada, que comporta determinades pèrdues.
Considerant opcions d’inversió alternatives
Sovint, els inversors abans d’invertir els seus propis fons en un projecte determinat es plantegen: quina taxa de descompte hauria d’utilitzar l’empresa per calcular el valor actual net? La resposta depèn de la disponibilitat d’oportunitats d’inversió alternatives. Per exemple, de vegades, en comptes d’una determinada opció d’inversió, una empresa utilitza els seus recursos financers per adquirir un tipus de capital diferent que pugui aportar grans beneficis. O una entitat empresarial adquireix bons, que es caracteritzen per tenir una disponibilitat garantida de la seva pròpia rendibilitat.
